Аналитики ЕАБР: Позитивными во II квартале оказались данные по Китаю

Появившиеся в июле текущего года данные о ВВП за II квартал 2020 года продемонстрировали беспрецедентное сокращение глобальной деловой активности на фоне ослабления потребительского и инвестиционного спроса, а также международной торговли. Среди ведущих мировых экономик наиболее масштабный спад в апреле-июне наблюдался в еврозоне, где ВВП сократился на 15% г/г (минус 3,1% г/г в январе-марте). ВВП США за аналогичный период потерял 9,5% г/г (прирост на 0,3% в I квартале 2020 г.). Позитивными во II квартале оказались данные по Китаю, ВВП которого вырос на 3,2% г/г (минус 6,8% г/г за первые три месяца), — говорится в июльском информационно-аналитическом обзоре Евразийского банка развития.

В июне-июле наблюдалось постепенное восстановление экономической активности после смягчения карантинных ограничений, на что указывает в том числе динамика сводного глобального PMI. Индикатор в июле ненамного превысил пограничный рубеж в 50 пунктов и составил 50,8 (47,8 месяцем ранее, 26,2 в апреле). Улучшение экономических настроений в июне-июле отмечено как в секторе услуг (операции с недвижимостью, банковские продукты, телекоммуникации и др.), так и в отраслях обрабатывающей промышленности (производство автомобилей, строительных материалов, фармацевтической и химической продукции и др.). 

Значительно сократились темпы снижения объема новых заказов, в том числе экспортных. Тем не менее восстановление деловой активности в мире происходит неравномерно из-за различий в эпидемиологической обстановке, а в целом опережающие индикаторы свидетельствуют о стабилизации глобального выпуска на уровнях значительно ниже докризисных, указывая на то, что возврат мировой экономики к «нормальному» состоянию, вероятнее всего, займет продолжительное время.

Слабость внешнего спроса оказала существенное влияние на динамику ВВП стран-участниц ЕАБР. В большинстве государств региона по итогам II квартала текущего года зафиксированы отрицательные темпы экономического роста, а наибольшее падение отмечено в Кыргызской Республике и России (на 10,9 и 8,5% г/г). В Беларуси, по нашим расчетам, ВВП потерял за аналогичный период 3,1–3,2% г/г, в Казахстане – 6,0% г/г. Таджикистан стал единственной страной в регионе операций Банка, где сохранился положительный рост выпуска (0,7% г/г, по нашим расчетам), который тем не менее существенно замедлился.

Для смягчения негативных экономических и социальных последствий пандемии COVID-19 государства, входящие в ЕАБР, активно применяют меры фискальной и монетарной поддержки. Во II квартале 2020 г. заметно расширился дефицит государственных бюджетов стран региона.

Государственная поддержка ориентирована на наиболее пострадавшие сектора экономики и домашние хозяйства и включает в себя финансовую помощь бизнесу, обеспечение доступа к льготному кредитованию, снижение административной и регуляторной нагрузки, налоговые послабления, поддержку доходов населения.

Монетарные регуляторы в июле продолжали смягчать денежно-кредитную политику с целью содействия процессу восстановления экономической активности. Банк России снизил ключевую ставку на 0,25 п.п. (до 4,25%), Национальный банк Республики Казахстан – на 0,5 п.п. (до 9,0%), Национальный банк Таджикистана – на 1 п.п. (до 10,75%), Центральный банк Армении – сохранил на уровне 4,5%.

Процесс дальнейшего восстановления экономики стран-участниц ЕАБР, скорее всего, будет происходить постепенно. Так, PMI обрабатывающих отраслей России в июле остался ниже 50 пунктов (48,4), а предприятия отметили сохраняющуюся слабость спроса. В Казахстане из-за повторного ввода карантинных ограничений деловая активность в июле вновь сократилась, на что указывает снижение сводного PMI до 35,6 балла с 49,9 месяцем ранее. В условиях повышенной неопределенности развития ситуации быстрый возврат выпуска к докризисным уровням в крупнейших экономиках региона маловероятен, что может повлиять на динамику ВВП и остальных государств-членов Банка, — подчёркивает команда аналитиков ЕАБР.